Денежно кредитная политика – основа действия для инвесторов.

08.07.2013
денежно кредитная политика

Создаётся впечатление, что все крупные инвесторы на сегодняшний день не придают значение абсолютно ничему, кроме кредитной политики и соответственно высказываниям глав центральных банков по этому поводу и сопутствующим отчётам. Так в прошлый четверг, после слов президента ЕЦБ Марио Драги, была заметна резкая реакция европейской валюты, после чего во всех новостях появился заголовок «Драги опустил евро».

На самом же деле, Драги при объявлении процентной ставки, просто обозначил другое направление планирования денежно кредитной политики. Марио Драги отметил, что ЕЦБ может повысить процентные ставки когда угодно, но совет управляющих ожидает, что ключевые процентные ставки останутся ещё достаточно длительное время на текущем или более низком уровне. Во время сессии вопросов и ответов, Марио Драги заявил, что ««50 базисных пунктов не является нижней границей», что фактически означает, что возможно дальнейшее снижение ставки. После чего евро практически сразу снизился по отношению к доллару США практически на 120 пунктов с 1.3 доллара США за 1 евро до 1.2880 доллара США за 1 евро.

В тоже время председатель ФРС Бен Бернанке после своего заявления о возможном, скором сокращении программы количественного смягчения QE3. После которого доллар США начал масштабное укрепление против всех основных мировых валют, подвергся критике со стороны инвесторов, хотя данные по условиям труда продолжают показывать планомерное улучшение.

Так в отчёте о заработных платах в несельскохозяйственном секторе, упоминается о создании в июне 195 000 рабочих мест. Кроме того, были пересмотрены данные за апрель и за ай в сторону увеличения на 70 000 рабочих мест дополнительно. Такие данные положительно повлияли на американские рынке, из-за чего на момент открытия торговой сессии индексы NASDAQ и Dow Jones были на пол процента выше чем в предыдущий день. Кроме того, так же выросла доходность по 10 летним облигациям на рынке государственных облигаций США – с 2,54% до 2,74%, но не смотря на это уровень безработицы не снизился и всё так же составляет 7.6%, вместо ожидаемого понижения.

Экономические данные за прошлую неделю

Европа – смешанные показатели. Начало недели было достаточно оптимистичным, после того как индекс менеджеров по промышленным закупкам вырос на 1 пункт и составил 48.8 против прошлого показателя в 48.7, так же вырос индекс потребительских цен в годичном исчислении на 1.6%, но все эти показатели полностью нивелировал показатель безработицы, которая выросла до своих рекордных размеров и составила 12.2%.

После того как в среду, индексы менеджеров по закупкам услуг и комплексный индекс менеджеров снизились в сравнении с предыдущими прогнозами до 48.3 и 48.7 соответственно. После того как в четверг процентные ставки не изменились, уже в пятницу объём производственных заказов в Германии сократился до уровня -1.3% с учётом сезонных колебаний, что так же придало инвесторам пессимизма по отношению к евровалюте. Можно считать некоторым оптимизмом данные о розничных продажах, которые увеличились в месячном исчислении на 1% после предыдущего падения на пол процента в предыдущем месяце.

Китай – здесь продолжают снижаться индексы менеджеров по закупкам. Так официальный индекс менеджеров спустился до 50.1, а индекс HSBC после предыдущего падения держится на уровне 48.3.

США – здесь в основном положительные данные по американской экономике. В частности, это положительный отчёт о заработных платах в несельскохозяйственной сфере о чём мы упоминали выше, а так же рост индекса менеджеров по промышленным заказам, который вырос почти на два пункта и составил 50.9 против ожидаемого уровня в 50.5. Кроме этого порадовала ситуация по заказам в промышленном секторе – увеличение заказов на 2.1% в месячном исчислении. В тоже время снизился индекс менеджеров по непромышленным закупкам до 52.2 против майского показателя в 53.2 – возможно. Это связано с сезонными колебаниями.

Япония – сторонники «Абеномики» радовались на прошлой неделе, так как опубликованный японский индекс Танкан по инвестициям в основной капитал крупных предприятий, во всех отраслях промышленности показал увеличение корпоративных расходов во втором квартале на 5.5%.

События на предстоящей неделе

Понедельник: Эта неделя начнется с событий в Восточной Азии, поскольку в Японии будет опубликован скорректированный баланс рачетов по текущим операциям. В тот же день торговый баланс и данные о промышленном производстве будут опубликованы и в Германии.

Вторник: В Великобритании будут опубликованы данные по промышленному производству.

Среда: Данные о новых кредитах в юанях будут опубликованы в Китае в период со среды по следующий понедельник. Кроме того, будут опубликованы данные об экспортной и импортной торговле, а также данные о промышленном производстве во Франции. ФРС США опубликует протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), которое состоялось 18-19 июня. Бен Бернанке выступит с речью об экономической политике в Бостоне.

Четверг: Банк Японии опубликует свою целевую процентную ставку. Еще более интересной станет, пожалуй, последующая пресс-конференция председателя Банка Японии г-на Куроды.

Пятница: Великобритания и Франция опубликуют свои данные по промышленному производству, а в пятницу придет черед ЕЦБ. В США Мичиганский университет опубликует предварительные данные по своему индикатору потребительского доверия за июль.