Проблемы на фондовом рынке

Прошедшая неделя на фондовом рынке показала отрицательную динамику практически по всем активам. Особенно отличились продавцы в отношении к индексам по сектору биотехнологии и технологическим отраслям. В результате этого, индекс Nasdaq Composite опустился практически на 3%, а индекс Nasdaq Biotech потерял и того больше – 4.5%. Не легче пришлось и традиционному индексу S&P500, который потерял 2.3% за 1 день – это наихудший показатель с июня месяца прошлого года. Досталось и легендарному индексу Dow который так же за неделю потерял 2.4%.

Одними лишь штатами медведи не ограничились, индексы в других странах так же активно продавались: Германия, индекс DAX – 4%, Франция, индекс CAC40 – 2.65%.

Чем было вызвано такое широкомасштабное падение по всем индексам на фондовом рынке, остаётся не ясным. С одной стороны причиной могли послужить доходы, которые рынки акций накопили за время валютных войн и их последствий, что даёт возможность предположить данное движение «коррекционным». Так, небольшое отступление от намеченного пути по дальнейшему обогащению. Но с другой стороны с этим можно и не согласится.

Есть противники данной теории, который считают, что на этот раз всё совершенно не так. Если учитывать, что монетаристская политика самым очевидным образом не смогла спасти мировую экономику от пяти летнего спада и её негативное воздействие на экономику превосходит положительный эффект, остаётся всего один вопрос – как долго общество будет поддерживать такую политику?

Проблем на фондовом рынке добавило ФРС

Сделанные главой федерального резерва Джанет Йеллен заявления от 19 марта о перспективах изменения учётных ставок уже стали анекдотом. Так как все прекрасно понимали, что эти перспективы не реальны и рынок отреагировал соответствующим образом.

После того как Йеллен сказала о том, что по её мнению завершение программы по количественному смягчению QE3 может произойти в ближайшие 6 месяцев, доходность долгосрочных казначейских бумаг США вросла. Но уже через пару дней вернулась на место. Сама Джанет и все члены комитета по денежной политике прекрасно понимали, что именно так и будет, поэтому нет ничего удивительного в том, что рынок отреагировал так, как ожидалось.

А теперь давайте посмотрим на это под другим углом. Если заявление главы федеральной резервной системы США о том, что ставки будут поднимать лишь через год, не способно обеспечить стабильный рост доходности долгосрочных рыночных инструментов, то о каком вообще доверии от участников рынка к планам ФРС может быть речь?

На фоне таких настроений, публикация протокола комитета от 19 марта по процентным ставкам лишь ещё больше убедило инвесторов в том, чего можно ожидать от монетарной политики федерального резерва. В протоколе заседания членов ФРС был представлен обычный экономический обзор с заметкой о том, что замедление экономического роста Америки связано с суровыми условиями этой зимой. Кроме того, в протоколе было отмечено, что относительно дальнейших перспектив денежной политики, между членами комитета возникли разногласия. Так одни члены комитета убеждены в том, что хорошие показатели занятости и инфляции в будущем не потребуют повышения процентных ставок, а другие считают, что такие мнения высказывать ещё рано.

В свою очередь, всё это только ещё больше уронило доверие инвесторов и уже вскоре после публикации протокола, 10-летние облигации потеряли приблизительно 4.5 базисных пункта. Единственный плюс такого настроения инвесторов по отношению к планам ФРС, это то, что благодаря этому негативу, на фондовом рынке, потери были меньше, чем могли бы.

Экономические события предстоящей недели        

Понедельник: В Италии будет опубликован мартовский индекс потребительских цен. В США станут известны предварительные данные о розничных продажах за март.

Вторник: В Великобритании будут опубликованы индекс потребительских цен и индекс цен производителей. Исследование института ZEW будет опубликовано в Германии. Аналитики ожидают некоторое улучшение данных в том, что касается текущей ситуации, и их ухудшение в перспективе. В США выйдет отчет Empire Manufacturing об апрельском опросе производителей, а также мартовский индекс потребительских цен. Ожидается, что глава Федерального резерва Джанет Йеллен выступит на конференции по финансовым рынкам.

Среда: В Китае будут распространены данные ВВП страны за первый квартал. Британское агентство по государственной статистике опубликует данные о безработице за март. В еврозоне выйдет мартовский индекс потребительских цен. В США станут известны обновленные данные о состоянии рынка недвижимости — будет опубликована информация Ассоциации ипотечных банков о динамике заявок на ипотеку, а также данные о закладках новых домов. Кроме того, должны выйти данные о промышленном производстве в США.

Четверг: Еженедельный отчет о первичных заявках должен выйти в США. В Канаде будет опубликован индекс потребительских цен.

Пятница: В Японии выйдет индекс деловой активности в сфере услуг.