Жёсткая монетарная политика Англии в отличие от ЕЦБ.

16.06.2014
монетарная политика Англии

5 июня Европейский центральный банк в очередной раз снизил процентные ставки. Это опровергло мнение и надежды некоторых экспертов о том, что меры финансового стимулирования уже останутся в прошлом, а Евросоюз просто проводит мягкую монетарную политику. Ведь мягкий подход используется для того, чтобы вызвать экономический рост, пусть даже с риском возникновения финансовых пузырей.

Это означает, что роль монетарной политики становится всё ключевой в формировании экономической активности в последние годы и на рынке возникло мнение, что те, кто будут высказываться против такой политики, получат жёсткий отпор. Поэтому даже такие глобальные банки как, например, Федеральная Резервная Система США, стали более осторожными в жёстких заявления о своих будущих намереньях, но Марк Карни – новый глава английского банка развенчал это мнение.

В прошлый четверг Марк Карни произнёс достаточно жёсткую речь на встрече с высокопоставленными банкирами в Mansion House. В своей речи глава Банка Англии заявил, что рынок жилья может перегреться, а экономика страны имеет высокий уровень задолженности. Так же он обратил внимание банкиров на то, что слабый фунт стерлингов привёл к увеличению дефицита текущего счёта, и что с этим надо бороться. Не забыл Марк Карни напомнить и о растущих показателях экономики Великобритании, а так же о прогнозе банка по поводу роста ВВП на 4% в годовом исчислении.

Далее глава банка стал более жёстким в своей речи и завил, что первое повышение процентной ставки будет «более сбалансированным», и это может произойти раньше, чем ожидают на рынке.

Жёсткая монетарная политика Англии и ожидания.

На информацию о том, что Марк Карни поддерживает жёсткую политику Банка Англии, незамедлительно отреагировал рынок облигаций федерального займа. Уже в начале пятничной сессии, 2-летние британские государственные облигации продавались по цене отражающей доходность 0.82%-0.83%, против показателя в конце предыдущего дня 0.72%. Что в свою очередь привело к повышению курса пары фунт/доллар до уровня 1.6940 или примерно на 0.6%.

В тоже время, как скоро Банк Англии изменит политику, остаётся не ясным. Официальная процентная ставка банка оставалась неизменной в течение, немногим более пяти лет - 0,5% и как скоро её могут изменить, точно не известно. Во всяком случае, все опрошенные аналитики компании Bloomberg не ожидают повышения ставки в следующем квартале.

Если обобщить всю имеющуюся информацию, то в Великобритании дела обстоят намного лучше, чем в других странах Евросоюза. Например, индекс потребительских цен повысился на 1.7% в годовом исчислении и на 2% за последние месяцы и так же показывают улучшение, другие экономические показатели. В тоже время обобщённые показатели Еврозоны так же показывают рост цен на 0.5%, что говорит об общем улучшении. Это значит, что когда хотя бы один банкир центрального банка объявит о приемлемых экономических условиях – можно будет говорить о нормализации глобальной монетарной политики и Марк Карни может стать именно таким банкиром.

Экономические события следующей недели.

Понедельник: будет опубликована окончательная оценка индекса деловой активности Еврозоны. Аналитики ожидают умеренного годового роста индекса на 0,5%. В США будет опубликован индекс деловых условий в производственном секторе Нью-Йорка и индекс промышленного производства за май.

Вторник: в Великобритании будет опубликован индекс цен производителей и потребителей за май. В Германии будет опубликован обзор немецкого исследовательского института ZEW. В США будет опубликован индекс потребительских цен, число строящихся жилых домов и разрешений на строительство.

Среда: в Японии будут опубликованы данные торгового баланса за май. По мнению аналитиков, ожидается расширение дефицита на более чем 1 триллион йен. В США будет опубликован недельный индекс ипотечного кредитования от МВА. Также будет опубликовано исключительно важное решение ФРС по ставке. Аналитики ожидают, что FOMC сократит программу QE3 на 10 миллиардов долларов, до 35 миллиардов долларов в месяц.

Четверг: в Японии будет опубликован индекс деловой активности в промышленности за апрель. В Великобритании будут опубликованы данные о розничных продажах за май. В США будет опубликован индекс опережающих экономических индикаторов за май и недельное количество первоначальных заявок на пособие по безработице.

Пятница: в Еврозоне будет опубликована предварительная оценка индекса потребительской уверенности за июнь.